Come leggere un bilancio d'esercizio: guida pratica per chi non è del mestiere

Il commercialista vi consegna il bilancio, voi lo sfogliate, trovate un utile e tirate un sospiro di sollievo. Poi la banca chiede chiarimenti sull'indebitamento, un fornitore vi domanda i dati di liquidità e vi accorgete di non sapere cosa rispondere. Capita a molti imprenditori: il bilancio è un documento che si approva, ma non sempre si legge. Eppure è lo strumento più completo per capire come sta l'azienda, e non serve essere contabili per usarlo bene.

Le parti del bilancio: cosa contiene davvero

Il bilancio d'esercizio delle società di capitali è composto, secondo il codice civile, da stato patrimoniale, conto economico, rendiconto finanziario e nota integrativa. Alle imprese di dimensioni minori la normativa riconosce schemi semplificati ed esoneri, per esempio dal rendiconto finanziario nel bilancio in forma abbreviata. Per questo documenti di aziende diverse possono avere un aspetto leggermente differente.

• Stato patrimoniale: fotografa l'azienda a una data precisa, cioè la chiusura dell'esercizio. Mostra cosa possiede (attivo) e come lo ha finanziato (passivo e patrimonio netto).
• Conto economico: racconta il film dell'anno. Indica ricavi, costi e quindi il risultato prodotto nel periodo.
• Rendiconto finanziario: spiega da dove arriva e dove va la liquidità, che è cosa diversa dall'utile.
• Nota integrativa: contiene criteri di valutazione, dettagli sulle voci e informazioni che i soli schemi non rendono chiare. Va letta, perché spesso contiene le risposte che cercate.

Come regola generale, il bilancio viene approvato dai soci entro 120 giorni dalla chiusura dell'esercizio, termine estendibile a 180 giorni nei casi previsti dalla legge e dallo statuto. Dopo l'approvazione è previsto il deposito presso il Registro delle Imprese, che lo rende consultabile da terzi, banche comprese. Per le vostre scadenze specifiche conviene sempre confrontarsi con il professionista.

Lo stato patrimoniale: la solidità dell'impresa

Lo stato patrimoniale si legge su due lati. Nell'attivo trovate le immobilizzazioni (impianti, macchinari, software, partecipazioni), l'attivo circolante (magazzino, crediti verso clienti, disponibilità liquide) e i ratei e risconti. Nel passivo trovate il patrimonio netto, i fondi per rischi e oneri, il trattamento di fine rapporto e i debiti.

Tre domande aiutano a orientarsi:

• Quanto è capitalizzata l'impresa? Un patrimonio netto adeguato rispetto ai debiti indica una maggiore capacità di assorbire periodi difficili.
• Come sono composti i debiti? Distinguere i debiti a breve da quelli a medio-lungo termine è essenziale: un'azienda può essere redditizia e andare in tensione se finanzia investimenti durevoli con debiti in scadenza ravvicinata.
• Quanto pesano i crediti verso clienti? Crediti molto elevati o in crescita costante possono segnalare tempi di incasso troppo lunghi o posizioni di dubbia esigibilità.

Attenzione anche al magazzino: se cresce molto più del fatturato, parte della liquidità potrebbe essere immobilizzata in merce che non ruota.

Il conto economico: dai ricavi all'utile, passo dopo passo

Il conto economico è strutturato "a scalare", cioè procede per livelli. Si parte dal valore della produzione (in sostanza i ricavi e altre componenti positive della gestione), si sottraggono i costi della produzione e si ottiene la differenza tra le due classi, che misura il risultato della gestione caratteristica. Seguono la gestione finanziaria (interessi attivi e passivi), eventuali rettifiche di valore di attività finanziarie, le imposte e, infine, l'utile o la perdita d'esercizio.

Per leggerlo con profitto, conviene concentrarsi su pochi passaggi:

• L'andamento dei ricavi rispetto all'anno precedente, che il bilancio riporta a fianco in colonna di confronto.
• L'incidenza dei costi principali (materie prime, servizi, personale, ammortamenti) sui ricavi.
• Il risultato della gestione caratteristica, per capire se l'attività tipica genera valore a prescindere da fattori finanziari o straordinari.
• Gli oneri finanziari: se assorbono una quota rilevante del margine, l'indebitamento sta pesando.

Un utile può derivare anche da componenti non ripetibili, come una cessione di beni. Per questo conviene sempre chiedersi se il risultato sia frutto dell'attività ordinaria o di eventi occasionali.

Pochi indici utili e gli errori da evitare

Non servono decine di formule. Ne bastano alcune, lette in serie storica e confrontate con imprese dello stesso settore:

• Indice di liquidità corrente (attivo circolante diviso debiti a breve): indica se l'azienda può far fronte agli impegni imminenti. Valori superiori a 1 sono in genere considerati più rassicuranti, ma il parametro varia molto da settore a settore.
• Rapporto tra debiti e patrimonio netto: misura il grado di dipendenza da capitale di terzi.
• Redditività del capitale proprio (utile diviso patrimonio netto): mostra quanto rende l'investimento dei soci.
• Tempi medi di incasso e pagamento: il confronto tra i due dice molto sul fabbisogno di liquidità.

Gli errori più comuni sono tre. Il primo è fermarsi all'utile: un'impresa in utile può avere problemi di cassa, e una in perdita può avere investito per crescere. Il secondo è leggere un solo anno: il valore sta nel confronto tra esercizi. Il terzo è saltare la nota integrativa, dove si trovano i criteri di valutazione, la composizione dei debiti e gli eventi rilevanti.

Leggere il bilancio non significa sostituirsi al commercialista, ma dialogare con lui da interlocutore informato, ponendo domande più mirate e prendendo decisioni su investimenti, finanziamenti e distribuzione degli utili con maggiore consapevolezza. Questa guida ha carattere generale e non tiene conto della situazione specifica della vostra impresa: per un'analisi dei vostri numeri, il confronto con il professionista che vi segue resta il passo più utile. Lo Studio Franzone & Partners è a disposizione per aiutarvi a leggere insieme il bilancio e a trasformarlo in uno strumento di gestione.